房企再融资“开闸” 将是结构性的

http://news.officese.com/ 中华写字楼网 发布日期:2014-3-24 14:22:11 编辑:娜娜 阅读人数:
新闻提要
    进一步讲,在调整城市用地供应向住房倾斜、增加商品住房和共有产权住房供应等相关政策已经完备之后,房企再融资“开闸”是新一届决策层以市场化方式增加住房供应、管理住房行业政策体系的最终形成之一。一方面,在供给源头上,土地和资金供应若能够保证,终端住房供应的周期将会缩短,对于缓解大城市住房需求来说,无疑是非常积极的。另一方面,市场资金面的好转,有利于利用市场化的力量,鼓励开发商对于共有产权住房、棚户区改造和公共租赁住房建设、供应的支持,对于提高住房保障的效率、完善住房供应体系也有很大帮助。

    中华写字楼网http://www.officese.com):房企再融资“开闸” 将是结构性的

坚持市场化发展方向,以多渠道供应来满足市场需求的新思路下,融资渠道的保证是不可或缺的一环。自2010年上市房企再融资被叫停后,银行信贷融资也只向少数优质房企(一级资质)倾斜,房企传统的融资渠道基本被堵塞。
得到的意外结局就是,监管层试图通过紧缩资金面来倒逼房企降房价的调控诉求没有达到,反而影响了市场供应的增加。2011-2013年,全国住房新开工面积的年均增速(13%)接近竣工面积年均增速(6.3%)的两倍,意味着新开工绝大部分转为了施工,而并非是当年的竣工。2013年是住房市场需求快速增长的一年,当年全国商品住房销售面积同比增长在20%,但当年住宅竣工面积的同比却下降0.4%,这与2010年全面紧缩市场化融资的滞后影响不无关系。
日前证监会批准A股开发商再融资方案,表明监管层已经放弃通过压制开发现金流来控制房价的思路,这不仅是监管层更加重视市场化调控方式,逐步退出行政干预措施的体现,也是构建多层次住房市场体系、增加住房供应框架的重要一环。没有融资这一环的有效配合,2013年底高达48.6亿平方米的住房施工面积(相当于当年住房竣工面积6.2倍)若想尽快转化为竣工面积,形成有效供应是难以达到的,而管理层提出的多渠道增加住房供应的政策思路也难以落实。
但资金链紧张并没有倒逼房企被迫以降价销售来回笼资金。因为在房地产市场供求关系紧张、房价上涨趋势非常明显的背景下,房企不管是借助于信托、民间借贷等高成本融资渠道,还是延缓开发进程以应对资金紧张局面,完全能够获得房价上涨的收益,而且冲抵了资金高成本的影响。

进一步讲,在调整城市用地供应向住房倾斜、增加商品住房和共有产权住房供应等相关政策已经完备之后,房企再融资“开闸”是新一届决策层以市场化方式增加住房供应、管理住房行业政策体系的最终形成之一。一方面,在供给源头上,土地和资金供应若能够保证,终端住房供应的周期将会缩短,对于缓解大城市住房需求来说,无疑是非常积极的。另一方面,市场资金面的好转,有利于利用市场化的力量,鼓励开发商对于共有产权住房、棚户区改造和公共租赁住房建设、供应的支持,对于提高住房保障的效率、完善住房供应体系也有很大帮助。
从这一点上看,未来再融资“开闸”或将是结构性的。普通商品住房项目、参与保障性住房建设的上市房企将会首先获得眷顾。另外,上市房企再融资“开闸”,对于行业竞争格局的调整会产生较大影响,市场份额将向大型房企集中,有利于市场秩序的规范和房地产金融风险的防范。

来源 中国证券报

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